华银（天鹅湖）国际生态城

发布时间：2025-09-04 00:41:20 来源：西部证券 作者：内蒙古自治区

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 数据来源：天鹅态城永安行IPO招股书这是目前共享单车公布的数据中，天鹅态城唯一盈利的共享单车公司，但是永安行的共享单车业务相比其他几家只能算是“小巫大悟”。其中，际生系统运营服务收入最多，际生2014年-2016年实现2.36亿元、3.96亿元和5.34亿元，占主营业务收入比例62.08%、63.92%和68.92%;其次为销售公共自行车系统业务，近3年收入金额分别为1.44亿、2.23亿和2.39亿元，占公司主营业务收入比例分别为37.92%、36.08%和30.9%。

永安行自行车方面希望，华银湖国在未来3-5年内，华银湖国在目前210个左右市县的基础上，努力将布局市县增长到350个左右，布局公共自行车(含无桩共享单车)200万辆左右，用户从目前的2000万人增长到5000万人。除此之外，天鹅态城2015年和2014年底的负债总额分别为4.58亿元和3.49亿元，复合增长率1.98倍。”不过，际生虽然这次增资计划搁浅，但蚂蚁金服依然是永安行自行车的重要股东。

蚂蚁金服坚定看好永安的发展，华银湖国未来将继续和永安一起把免押金租车模式推向更广的市场。此后，天鹅态城深创投、常州红土创投、蚂蚁金服全资控股的上海云鑫于2014年先后入股。

在永安自行车的7人董事会(其中3人为独立董事)中，际生浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司企业发展部资深总监朱超占据了一个董事席位。

王晓峰曾在接受媒体采访时表示，华银湖国“公司目前没有清晰的盈利模式，华银湖国希望别人给我钱，让我活下去、让我们继续发展，让我们跑得比别人快，然后一起找盈利模式。这并不是永安行的第一次IPO申请，天鹅态城在2015年6月，天鹅态城其就有过在A股上市的尝试，但当时并没有引起过多的注意，在共享单车的概念火爆的现在，它的第二份IPO申请则引来了巨大的关注。

同时高峰时期车辆分布不太合理，际生可能出现无车可借的情形。根据永安行招股书，华银湖国2014年-2016年公司实现总收入分别为3.81亿元、华银湖国6.2亿元和7.74亿元，同比增幅则分别为66.42%、62.81%及24.93%;同期净利润分别是0.68亿、0.93亿元和1.17亿元，增幅分别为90.3%、28.17%、28.38%。

在(无桩)共享单车市场上，天鹅态城永安行与摩拜、ofo的确存在着巨大的差距。永安行是从2016年下半年开始涉足共享单车业务的，际生并已在北京、上海、成都、长沙和福州等多个一二线城市，投放了5万量无桩共享单车。

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