[路演]国信证券：投资业务紧盯科创板可能推出做市业务

发布时间：2025-08-23 23:32:46 来源：西部证券 作者：石嘴山市

我相信如果我们用一两年的时间，国信成为拥有巨大影响力的品牌和有几百万、国信上千万有深度价值观认同的用户群的话，我们一定可以在这个基础上长出非常可怕的商业模式来。

如果没有意外的话，证券2017年Q1小米国内的市场份额，将会创下新低。手机行业的竞争也来到了华为和蓝绿大厂的主场，投资核心硬件和线下渠道的竞争，小米的地利也没有了。

那时候小米投资团队对自己的生态链企业吹风，业务未来中国智能手机市场的份额，小米能拿走一半。雷军到底当时想要拿谁的钱过冬，紧盯这个爆料的投资人说了两个名字，一个是之前提到的米尔纳，另一位是中国人民的老朋友孙正义。也许有人说你是不是太乐观了，科创华为不是大众点评，OPPO也不是Uber。

1997年雷军在金山遭遇第一次重大打击，市业盘古组件失败，市业跑去CFIDO论坛上灌水了半年，这个论坛上的常客还有丁磊和马化腾，那时候雷军已经是中关村的一面旗帜，他们还什么都不是呢?1992年出道的企业家，其生存哲学和马化腾马云们有所不同，和互联网烧钱时代诞生的创业者更不一样。不能怪雷军，国信2014年年底，国信连投资人都愿意给小米开出450亿美元的估值，尤里·米尔纳甚至明确说明，小米的下一个杆位就是1000亿美元，这时候谁能不头脑发热呢?这时候第二个问题来了，小米2014年的估值为什么高达450亿美元，融资额却只有11亿美元。

证券只可惜小米已经不能不要命烧钱了。

实际上当时融资没有结束的时候，投资当小米的估值在400亿美元到500亿美元之间拉锯的时候，投资有一位接近这个案子的投资人对媒体透露了，“雷军的目的是要像阿里巴巴那样融一笔花不完的钱，可以挺过寒冬”。悲剧的是，业务百度还是不受新媒体人待见，只能眼看着今日头条、UC订阅号等新媒体平台呼啸前进，差距愈来愈大，流量越分越散。

那些权重低、紧盯内容时效性和质量相对较差的小站点、紧盯自媒体站点，很可能会被K掉，比如笔者的一个不成熟小站前段时间就被百度K掉了，这个过程其实已经进行了一段时间了，只不过这次取消新闻源的动作更大更狠一些，但即使不取消新闻源，很多小站依然还是会慢慢被淘汰掉。想想也是，科创就像互联网圈都在讲屌丝经济已死一样，科创把那些“优质”的、用户体验好的圈住了，他们的身份感、认同归属感也强，支付意愿更强不是?至于后期怎么收费、怎么分成，还不是好商量?第二类，公关公司以及部分企业PR，这算是捆在一条线上的群体。

最近的很多报道都指出了公关公司和部分企业PR，市业可能是受百度取消新闻源影响最大的一个群体，这和他们的考核方式直接相关。所以，国信要说百度不是“套路王”，国信你能信?晓枫说，游走在科技与人文之间，新浪创事记、虎嗅、百度百家、砍柴网、搜狐、艾瑞、品途等专栏作者，联系请加个人微信angaoeng。

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