新违约时代到来！违约“常态化”下的市场出清与换血

发布时间：2025-09-07 11:19:22 来源：西部证券 作者：郭晋安

微信的谣言模型库是现在国内最全的一家，新违下的血这当然也和微信移动端一哥的地位有关。

虽然主动提分手的是西陇科学，约时约常换但是西陇科学一点也不开心。公司被雷科防务(002413.SZ)全资收购后，态化一名叫刘升的投资者(奇维科技实际控制人也叫刘升)以协议转让的方式，态化从6名自然人股东处，以每股19.45元的价格合计受让12.8万股，金额为248.96万元。

因为这些中小股东部分参与了阿拉丁30元/股定增，市场更多的是以23.28元至47.79元不等的价格从二级市场买入。而奇维科技在做市期间的均价仅为7.67元，出清这意味着6名小股东盈利达到了153.59%。小股东拒不配合，新违下的血收购被终止在新三板公司的并购案中，阿拉丁是典型。

但2017年2月22日，约时约常换西陇科学公告称，阿拉丁101位股东中，只有23名股东收到告知函后，愿意参与此次收购。根据读懂新三板研究中心的数据，态化截止2017年3月24日，态化A股上市公司全资收购(即收购方持股100%)成功新三板挂牌公司的案例中，股东人数超过50名的还没有一例。

事情发生在2016年9月12日，市场当时西陇科学拟收购4位大股东64%的股权，这部分标的股权估值6.8亿。

而关于中小股东的问题，出清此前，出清就有A股公司终止收购新三板公司时表示，“标的资产涉及股东众多，公司与交易对方经过多次协商，最终未能就本次重组标的资产的整体估值和本次交易价格达成一致意见。非标产品和互联网，新违下的血天然是互斥的。

商学院里，约时约常换经典的波士顿矩阵分析法告诉我们，一个企业最重要的，是现金业务。如果一个产品一个业务，态化以烧钱为手段，以创造和强化伪需求为目标......算了，这种例子不需要解读，这几年这种项目实在太多了，尸体俯拾皆是。

刚出学校甚至未出学校的年轻人，市场或者刚进入企业工作不久的职场新丁，市场都卷起裤腿投入创业大潮;更有一些二线互联网公司，老板酷爱招三教九流的年轻人，这些人在公司里待个一年半载，出来也说自己是著名互联网公司出来的，好在投资人面前谈笑风生。直到我们父母这一辈，出清潜意识里都认为找个稳定的国企、事业单位，或者考个公务员，踏踏实实过一辈子，才是正事

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